ตลาดหุ้นกำลังถูกจับตามองในขณะที่โอกาสการปรับลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ตลาดหุ้นยังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากการปรับฐานแรงที่เกิดจากสงครามภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา แม้ว่าความไม่แน่นอนทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งเป็นจุดเด่นของรัฐบาลทรัมป์จนถึงตอนนี้ แต่หุ้นสหรัฐฯ กลับทำผลงานได้อย่างโดดเด่นในไตรมาส 2 และ 3 ของปีนี้ โดยดัชนีตัวหลักอย่าง S&P 500 และ Nasdaq 100 ได้ปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 30-40% จากจุดต่ำสุดหลัง “วันปลดแอก” โดย ณ วันที่ 26 สิงหาคม ดัชนีได้อยู่ที่ 6,440.17 และ 23,457.23 ตามลำดับ และสิ่งนี้ได้เกิดขึ้นถึงแม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของเฟดช้ากว่าที่คาด ซึ่งเป็นอีกหนึ่งประเด็นที่สร้างแรงกดดันให้ทรัมป์ออกมาแสดงความไม่พอใจอย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม การประชุมที่แจ็กสันโฮลของเฟดได้ส่งสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับแนวโน้มการใช้นโยบายแบบผ่อนคลายมากขึ้น ทำให้นักลงทุนมองตลาดในเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ยังได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงสำคัญของเศรษฐกิจ ทั้งตลาดแรงงานที่ชะงักงันและเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ซึ่งอาจกดดันตลาดหุ้นในอนาคต ในบทความนี้ เราจะมองไปที่ปัจจัยเหล่านี้และปัจจัยอื่น ๆ เพื่อพยายามคาดการณ์ทิศทางหุ้นใน Q4 2025 และหลังจากนั้น

ทรัมป์ vs พาวเวลล์

นับตั้งแต่ที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง เขาได้แสดงออกอย่างชัดเจนว่าไม่พอใจต่อเฟดและประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เขาเรียกร้องให้เฟดลดดอกเบี้ยหลายครั้งตลอด 6 เดือนที่ผ่านมา และดูเหมือนว่าพาวเวลล์จะเริ่มตอบสนอง อย่างไรก็ตาม ตามที่เขาได้กล่าวที่การประชุมแจ็กสันโฮลเมื่อสัปดาห์ก่อน การที่เฟดเตรียมผ่อนคลายนโยบาย ไม่ได้เกิดจากแรงกดดันของทรัมป์ แต่เป็นเพราะกังวลกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่เร่งตัวขึ้นและตลาดแรงงานที่ซบเซา ดัชนีราคา PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดเชื่อถือมากที่สุด ถูกมองว่าจะเพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา จาก 2.8% ในเดือนก่อนหน้าตามโพลสำรวจความเห็นนักเศรษฐศาสตร์ของ Dow Jones

ข้อมูล CPI และการจ้างงานยังไม่ถูกเผยแพร่ แต่คาดว่าจะสะท้อนภาพเดียวกัน เมื่อบริษัทต่าง ๆ เริ่มผลักภาระภาษีของทรัมป์ไปยังผู้บริโภค และลดต้นทุนด้วยการปลดคนงาน และ/หรือชะลอการจ้างงาน เครื่องมือ CME's FedWatch คาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 25 bps ในการประชุมวันที่ 17 กันยายน มาอยู่ที่ 87% แต่แทนที่จะพอใจ ทรัมป์กลับโจมตีเฟดอีกครั้ง โดยขู่ว่าจะปลดผู้ว่าการเฟด ลิซ่า คุก ด้วยข้อกล่าวหาเรื่องการให้ข้อมูลเท็จเกี่ยวกับสัญญาจำนอง แม้ว่าเขาจะไม่มีอำนาจโดยตรงในการปลดคุก แต่ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นอาจสร้างแรงสั่นสะเทือนต่อตลาดในระยะสั้นได้ อย่างไรก็ตาม หากท้ายที่สุดแล้วคุกถูกถอดถอนออกจากตำแหน่ง ก็อาจเปิดทางให้ทรัมป์เสนอชื่อผู้สมัครที่มีแนวทางสอดคล้องกับเป้าหมายทางเศรษฐกิจของเขามากขึ้น ซึ่งอาจช่วยหนุนตลาดหุ้นในระยะยาว

ความกังวลเกี่ยวกับปัจจัยมหภาค

ตามที่เรากล่าวไปแล้วข้างต้น ข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานเริ่มสร้างความกังวล รายงานจากกระทรวงแรงงานสหรัฐเมื่อวันที่ 14 สิงหาคม ระบุว่าดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 0.9% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้มาก ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภคที่เฟดชื่นชอบ ซึ่งไม่นับรวมอาหารและพลังงาน และจะมีการประกาศในวันศุกร์ที่ 29 สิงหาคม มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการปรับขึ้นต่อเนื่อง 0.3% เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน

นอกจากนี้ ในวันพฤหัสบดีที่ 28 สิงหาคม สหรัฐฯ จะเปิดเผยตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ที่ปรับปรุงใหม่ โดยคาดว่าจะสะท้อนการบริโภคที่ฟื้นตัวในระดับปานกลาง หลังจากที่ซบเซาในช่วงต้นปี 2025 ซึ่งนั่นหมายความว่า ผู้บริโภคยังคงใช้จ่ายแม้ราคาสินค้าจะสูงขึ้น ซึ่งในทางทฤษฎีควรเป็นผลดีต่อบริษัทผู้ผลิตและผู้ให้บริการ อย่างไรก็ตามตลาดแรงงานยังคงเป็นจุดอ่อนของตลาดกระทิง การจ้างงานเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเพียง 73,000 ตำแหน่ง ในขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 115,000 ตำแหน่ง ยิ่งไปกว่านั้น การทบทวนตัวเลขเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนของสำนักงานสถิติแรงงานได้ลดตัวเลขการคาดการณ์รวมอีก 258,000 ตำแหน่ง ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 4.1% เป็น 4.2% ทุกสายตาต่างจับจ้องไปที่ตัวเลขของเดือนนี้ที่จะมีการประกาศในวันที่ 5 กันยายน เนื่องจากตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งไม่ได้ขึ้นอยู่กับเพียงแค่ดอกเบี้ยต่ำเท่านั้น แต่ยังต้องอาศัยความมั่นใจของนักลงทุนด้วยเช่นกัน

เทรดหุ้นและ CFD ตัวอื่นๆ ด้วย Libertex

ที่ Libertex คุณสามารถเทรด CFD ของตราสารได้หลากหลาย รวมถึงหุ้น ดัชนี และ ETF ไปจนถึงโลหะ พลังงาน และแม้แต่คริปโต เลือกจากดัชนีตัวหลัก เช่น S&P 500, Nasdaq 100 หรือ Dow Jones Industrial Average รวมถึงหุ้นรายตัวอีกมากมายจากตลาดสหรัฐและตลาดอื่น ๆ หากต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติมหรือสร้างบัญชีเป็นของคุณเอง โปรดไปที่ www.libertex.org/signup วันนี้!